Чего ждать от курса рубля, и каковы планы российского Центробанка по этому вопросу? В минувший четверг ЦБ РФ вновь начал покупку иностранной валюты на внешнем рынке, после чего рубль подешевел к доллару на 90 коп. и в паре с долларом опустился ниже отметки 50. Как считают специалисты, регулятор пошел на такой шаг намеренно, чтобы не допустить чрезмерного укрепления рубля.
Стоит отметить, что сам Центробанк объясняет свои действия исключительно необходимостью пополнить валютные резервы, а вовсе не намерением как-то повлиять на валютный курс. В официальном сообщении ЦБ сказано, то валютные интервенции будут проводиться равномерно, чтобы не допустить их влияния на курсообразование, и в случае необходимости объем покупки валюты может быть уменьшен или увеличен.
Неоднозначные действия Центробанка
Несмотря на это, многие финансовые эксперты уверены, что центробанк на самом деле уже отказался от своей прежней политики невмешательства в формирование валютного курса и сейчас препятствует укреплению рубля, так как сильный рубль невыгоден российской экономике. Так что ожидания возврата рубля к отметке 45-40 руб. за доллар теперь вряд ли оправдаются.
Хотя дневной объем скупки валюты Центробанком не так уж и велик (всего 100-200 млн долларов), в годовой перспективе – это довольно серьезная сумма. Если интервенции сохранятся в таких же масштабах, за год ЦБ скупит около 50 млрд долларов, и это уже не может не повлиять на курс рубля.
Впрочем, такого мнения придерживаются не все экономисты. К примеру, в «Альфа-банке» полагают, что объемы валютных интервенций будут составлять около 4 млрд в месяц, при том что оборот валюты на рынке сейчас – 5 млрд долларов в день. Иными словами, действия Центробанка вряд ли смогут переломить существующую на рынке тенденцию.
При этом «Альфа-банк» также считает, что ЦБ РФ пытается вмешаться в курсообразование, однако делает это не совсем последовательно. Дело в том, что изначально финрегулятор заявил о «плавающем» курсе рубля и о своем намерении прежде всего добиться снижения уровня инфляции. Если приоритеты поменялись, было бы логичным сообщить об этом прямо и сказать о том, что ЦБ готов покупать валюту в любых объемах, лишь бы достичь нужного курса рубля. Сейчас же получается, что действия банка неоднозначны и вызывают сомнения даже в том, что он действительно борется с инфляцией.
Какой курс выгоден для государства?
Так все-таки государству нужен сильный или слабый рубль? В правительстве говорят, что если курс рубля будет выше 50 за доллар, то это вызовет сложности для бюджета. Если рубль будет укрепляться, то это негативно отразится и на экспорте, и на планах по импортозамещанию. Поэтому курс 40 руб. за доллар будет возможным только в случае отмены западных санкций.
Представитель «Альфа-банка» Н. Орлова отмечает, что по сути, правительство сейчас не может говорить, какой курс рубля был бы ему выгоден, так как проблемы российской экономики носят системный характер, и только лишь ослаблением нацвалюты их не решить. Напротив, России крайне не хватает инвестиций, а слабый рубль только препятствует притоку инвестиционного капитала. Кроме того, по мнению Орловой, когда рубль девальвируется, доходы населения уменьшаются, а значит, слабеет внутренний спрос, что может не лучшим образом сказаться на экономике.
По мнению аналитиков «Альфа-банка», укрепление рубля все же продолжится, несмотря на нынешние действия Центробанка. Проводимые регулятором валютные интервенции они объясняют как раз-таки тем, что потенциал роста рубля очень высок, поэтому Центробанк, покупая иностранную валюту, пытается этот рост немного сдержат и замедлить. По прогнозам «Альфа-банка», к июню-июлю 2015 г. рубль все же достигнет заветной отметки в 45 руб. за доллар.
Противоположной точки зрения придерживаются представители еще одного российского банка – «Металлинвестбанк». Они полагают, что из-за валютных интервенций курс рубля продолжит колебаться в районе от 50 до 60 руб. за доллар, при условии что Центробанк не будет увеличивать объем покупки валюты (в этом случае рубль ослабнет еще больше).
Прогнозы на конец 2015 г.
Чего ожидать к концу года? Прогнозы «Альфа-банка» и «Металлинвестбанка» и здесь расходятся.
Так, к примеру, «Альфа-банк» в своем «пессимистичном» прогнозе рисует цифру 55 руб., однако рубль может подняться еще выше, если цены на нефть продолжат расти. Укреплению рубля может поспособствовать и улучшение отношений России и стран Запада – во всяком случае надежду на это дала недавняя встреча В.В. Путина и Дж. Керри.
А вот в «Металлинвестбанке» прогнозы более сдержанные. Эксперты банка считают, что летом Запад будет решать, снимать ли с России часть санкций или же, наоборот, усилить их, и зависеть это будет от выполнения Минских договоренностей. Так что если «минский мир» соблюден не будет, доллар может продолжить рост. Кроме того, нефть также может подешеветь, что окажет дополнительное давление на рубль.