Факторы, влияющие на мировую денежно-кредитную политику, быстро меняются. Сильный отчет по рынку труда США на прошлой неделе вновь значительно увеличил вероятность повышения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой на заседании в декабре. Расхождения в денежно-кредитной политике США и Европы становятся реальностью: Европейский центральный банк сейчас находится в сложном положении.
Инвесторы на рынках определенно корректируют свои позиции, основываясь на вероятности повышения процентных ставок в США и смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Пара евро/доллар США с максимума октября на уровне 1,15 упала до самого низкого с апреля значения и в понедельник торговалась чуть ниже 1,08. Доходность по 2-летним казначейским облигациям США находится на самом высоком с 2010 года уровне, что увеличило разницу между доходностью этих бумаг и государственных облигаций Германии почти до 1,2 процентных пункта.
Снижение евро для ЕЦБ будет хорошей новостью, так как это должно помочь поддержать рост экономики и инфляционные ожидания. Однако центральный банк не может позволить себе расслабиться, даже если дополнительное смягчение политики с точки зрения экономической необходимости может выглядеть неоднозначным.
