Банк России принял решение о понижении основной процентной ставки с 11.5% до 11%, изменение вступит в силу 3 августа. При этом регулятор брал за основу цену на нефть 60 долларов за баррель.
Стоит отметить, что такое решение ЦБ – далеко не самое радикальное. К примеру, в июне ставка была снижена с 12.5% до 11.5%, а в апреле еще больше, с 14% до 12.5%. В марте скачок составил 1% (с 15% до 14%), а в январе – сразу 2% (с 17% до 15%).
Ранее, в конце 2014 года, ЦБ РФ резко поднял ставку на 6.5% (была 10.5%, а стала сразу 17%), так как из-за снижения рубля возникла угроза неконтролируемой инфляции.
А осенью прошлого года Россия ввела ограничения на ввоз импортных продуктов, цены стали расти, за счет чего усилилось давление на рубль, и это подтолкнуло центробанк к решительным мерам. В результате, в октябре ставка была поднята с 8% до 9.5%, а затем почти сразу же до 10%.
Теперь же, когда возникли риски замедления российской экономики, ставку было решено опустить. Центробанк прогнозирует, что рост ВВП замедлится из-за низкого внутреннего спроса, зато инфляция в следующем году снизится до целевых 4%.
В июле инфляция ускорилась за счет роста цен на коммунальные услуги, и годовая инфляция по состоянию на 27 июля составила 15.8% (в июне была 15.3%). Однако затем рост цен замедлился из-за снижения спроса на внутреннем рынке. Инфляцию также ограничивает и сравнительно жесткая денежно-кредитная политика: рост денежной массы сохраняется на невысоком уровне.
Из-за снижения процентной ставки возможно уменьшение процента по вкладам и кредитам. Однако пока что процент начислений по депозитам находится на высоком и вполне комфортном уровне, что позволяет рублевым сбережениям сохранять свою привлекательность.
Тем не менее, экономические индикаторы свидетельствуют о замедлении российской экономики. Так, ВВП во 2-м квартале года уменьшится в годовом отношении более значительно, чем в 1-м. при этом факторы спада носят как системный, так и циклический характер. Об этом свидетельствует падение уровня уверенности предпринимателей в экономике страны, снижение загруженности производственных мощностей, рост безработицы. Все это может спровоцировать дальнейший спад потребления.
Согласно прогнозам, сократятся инвестиции в основной капитал, так как инвесторы негативно оценивают перспективы роста российской экономики. Кроме того, РФ имеет госдолг и ограниченный доступ к финансированию из международных источников, и это для инвесторов также является фактором риска. При этом антикризисные меры государства могут оказать инвестициям определенную поддержку.
Так как спрос на импорт падает, то единственным положительным компонентом в росте ВВП станет чистый экспорт. Впрочем, рост ВВП все равно может быть пересмотрен в сторону понижения.
Далее экономическая ситуация в стране будет зависеть от динамики цен на энергоносители и от того, насколько устойчивой экономика будет к различным шокам. В июльском в прогнозе заложена цена не выше 60 долларов за баррель.
Из-за низкого внутреннего спроса годовая инфляция в 2015-17 гг. будет снижаться. Ожидается, что в 2016 году рост цен заметно затормозится, что будет также обусловлено высокой инфляционной базой текущего года, и составит меньше 7%, а в 2017 году – около 4%.
Рисками повышения инфляции являются: ухудшение внешней экономической ситуации, пересмотр цен и тарифов на 2016-17 гг. и смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. Исходя из этого, центробанк будет корректировать свою политику процентных ставок и ориентироваться на реальное состояние экономики.
В следующий раз заседание ЦБ РФ, посвященное вопросу процентной ставки, состоится 11 сентября.