Другие технические индикаторы

Когда я думал о том, какие индикаторы включить в книгу, я пришел к выводу, что нужно выбрать индикаторы, на которые мы полагаемся больше всего в своей повседневной работе. Мы ведем книгу индикато­ров, которые используем каждый день. Она содержит все графики Бы­чьего Процента Секторов, Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи, графики «крестики-нолики» индексов и другие ин­дикаторы, являющиеся существенно важными для нашей деятельнос­ти.
Многие инвесторы делают ошибку, пытаясь использовать слишком много индикаторов. Чем больше индикаторов вы выберете, тем ско­рее запутаетесь. Самый главный индикатор, используемый нами — Ин­декс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи, уже рассмо­тренный в шестой главе. Бычий Процент является нашим долгосроч­ным инструктором. Мы также следуем Индексу Бычьего Процента ОТС
7
из-за изобилия высокотехнологичных внебиржевых акций, с ко­торыми мы имеем дело каждый день.
Chartcraft
разработал этот индекс несколько лет назад, так как на рынке возросло количество акций сек­тора высоких технологий (акции компании Microsoft, которые обес­печивали наибольшую капитализацию, торговались в свое время на рынках Соединенных Штатов как ОТС). Теперь у нас есть свои собст­венные компьютеры для проведения расчетов, но методология не из­менилась.
Двумя самыми главными краткосрочными индикаторами, которые мы применяем, являются Процент Акций, торгуемых выше своего собственного 10-недельного скользящего среднего и Индекса Максимумов-Минимумов Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Если бы мне пришлось выбирать три индикатора из всего доступного арсенала для использования, то я бы предпочел Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи, Процент Акций, которые торгуются выше своего 10-недельного скользящего среднего, а также Индекс Максимумов-Минимумов. Следующие разделы дают оценки каждому из этих индикаторов.
Индекс Бычьего Процента ОТС
Рисунок 7.1 Индекс Бычьего Процента ОТС
Индекс Бычьего Процента ОТС является компиляцией процентно­го содержания внебиржевых акций, которые обладают сигналами к покупке на графике «крестики-нолики» (см. рисунок 7.1). Индекс Бы­чьего Процента ОТС дает возможность понять, что делают дешевые акции. В 1982 году дешевые акции дошли до своего основания намно­го раньше, чем это сделали крупные акции.
К тому времени, когда в ав­густе 1982 дорогие акции только еще готовились идти вверх года, де­шевые акции уже поднялись на 70 процентов. График читается таким же образом, как и Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондо­вой Биржи. Когда индекс поднимается в колонку «X», мяч находится у вас.
И наоборот, когда в колонке «О», мяч у рынка ОТС. Лучшие сигна­лы к продаже идут из области, которая размещается над 70-процент­ным уровнем, а лучшие сигналы к покупке идут от уровня ниже 30 про­центов. Большую часть времени истина о будущем движении находит­ся где-то посередине.
Индекс Бычьего Процента Американской Фондовой Биржи (АМЕХ)
Рисунок 7.2 Индекс Бычьего Процента Американской Фондовой Биржи
Акции, торгующиеся на Американской Фондовой Бирже, обычно являются недорогими акциями. Они также имеют большой вес для рынка в целом, как и не первостепенные акции, например, такие, как нефтяные акции или бумаги компаний горной промышленности. Мы не уделяем большого внимания этому индексу, но если вы работаете с дешевыми акциями Американской фондовой биржи, то этот индика­тор может быть как раз именно для вас. Этот индекс оценивается также, как и другие индексы Бычьего Процента (см. рисунок 7.2).
Процент акций, торгуемых выше своей 10-недельной Скользящей Средней
Рисунок 7.3 Процент акций NYSE, торгуемых выше 10-недельной скользящей средней
Этот индекс стал нашим самым главным краткосрочным индикато­ром. Его следует применять вместе с Индексом Бычьего Процента. Как и предполагает его название, Процент Десяти выявляется просто из процента акций, обращающихся на Нью-Йоркской Фондовой Бир­же, торгующихся над своей собственной 10-недельной скользящей средней (см. рисунок 7.3).
Следить за курсом краткосрочного тренда столь же важно, как и просматривать курс долгосрочного тренда. Мы используем для анализа этого индекса ту же самую решетку, что приме­няется вместе с Индексом Бычьего Процента. Вертикальная ось име­ет значение величиной в 2 процента за клетку и обладает протяженно­стью от 0 до 100 процентов.
Лучшие сигналы к продаже возникают, когда индекс поднимается над 70-процентным уровнем, а затем разво­рачивается вниз, двигаясь ниже критического уровня. В таких случаях существует высокая вероятность того, что показатели среднего состо­яния рынка начали краткосрочную коррекцию. Это имеет большое значение, потому что краткий срок зачастую перерастает в долгий срок. И наоборот, лучшие сигналы к покупке исходят, когда индекс па­дает ниже 30-процентного уровня, а затем разворачивается обратно вверх.
В случае с сигналами к покупке, возникающими ниже 30-нро-центного уровня, индекс не обязательно должен пересечь этот уро­вень наверх, чтобы оказаться действительным. Развороты индекса в области, которая ниже 70 процентов или выше 30 процентов, счита­ются краткосрочными изменениями в пределах существующего долго­срочного тренда.
Чтобы изменить текущую рыночную ситуацию, ин­декс должен превысить предыдущую вершину или основание или же развернуться вниз из области, которая выше 70 процентов, или про­сто развернуться вверх из зоны, располагающейся ниже 30 процен­тов.
Скажем, например, Процент Десяти разворачивается вверх из об­ласти, которая ниже 30 процентов, изменяя текущий уровень риска на краткосрочный сигнал к покупке. Индекс затем поднимается до 58 процентов, где он сталкивается с предложением, после чего развора­чивается в колонку «О».
Этот разворот предполагает только то, что краткосрочный подъем, который имел место, теперь находится в со­стоянии ожидания. Я должен, однако, добавить, что так как этот ин­декс является краткосрочным, он движется подобно спортивному ав­томобилю. Прерывистость в тренде, как та, что мы обсуждаем, могла бы быть просто обнаружена в результате обратного движения индекса ниже 30 процентов, где весь процесс начался бы заново.
Давайте пред­положим, что индекс в последующем разворачивается обратно вверх и идет к 74-процентному уровню. Он теперь пересек критическую 70-процентную линию, где любые развороты, которые возникают при уровне ниже 70 процентов, изменяют сигналы от краткосрочных к по­купке до краткосрочных к продаже. То же самое происходит, когда ин­декс продвигается ниже 30 процентов и разворачивается вверх, но на этом конце торгового поля сигнал к продаже меняется на сигнал к по­купке.
Этот индекс дает большое преимущество, когда вы планируете свою сделку. Инвесторам, однако, не стоит использовать Процент Ак­ций, которые превышают свою собственную 10-недельную скользя­щую среднюю как единственный индикатор в принятии решений по акциям. Трейдеры могут эффективно использовать его как рыночный индикатор выбора времени для краткосрочных сделок.
Если основной тренд на рынке — восходящий, как это определяется Индексом Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи, а Процент Деся­ти находится в состоянии, определяемом как краткосрочный сигнал к продаже, тогда ожидайте, что рынок в краткий период времени пони­зится. Если основной тренд на рынке восходящий, а Процент Десяти подает краткосрочный сигнал к покупке, тогда вы находитесь на рын­ке, который является Бычьим и на короткий, и на длительный срок.
В последнем случае инвестору захотелось бы инвестировать полностью все свои ресурсы. А в первом случае инвестор, собирающийся пред­принимать новые шаги на рынке, должен отложить покупку акции, ожидая получения преимущества от краткосрочной слабости на рын­ке, прежде чем делать какие-либо выводы. Я вернусь к этому индексу еще раз, когда мы будем все подытоживать в последующих главах.
Индекс Минимумов-Максимумов NYSE
Этот индекс — еще один краткосрочный индикатор, который мы ис­пользуем вместе с Процентом Десяти. Вы можете вычислить его сами. Просто возьмите ежедневные Максимумы Нью-Йоркской Фондовой Биржи и поделите на сумму Максимумов и Минимумов. Затем возьми­те 10-дневную среднюю скользящую этого числа и изобразите эту циф­ру на решетке точно также, как и Процент Десяти (см. рисунок 7.4).
Протяженность вертикальной оси составляет от 0 до 100 процентов. Мы оцениваем ее таким же образом, как и Процент Десяти: двумя кри­тическими уровнями являются 30 процентов и 70 процентов. Сигналы к покупке исходят от разворотов из области ниже 30 процентов. Сиг­налы к продаже исходят от разворотов, которые находятся выше 70 процентов. Сигналы к покупке и продаже могут также возникать в ре­зультате преодоления предыдущей вершины или основания соответ­ственно.
Развороты из области выше 70 процентов свидетельствуют об изменении в тренде, что случается в результате изменения
баланса
между акциями, образующими новые максимумы и достигающими но­вые минимумы.
Одним из преимуществ применения этого индикатора является его помощь в расчете времени сделок с опционами на индексы. Когда ин­декс развернулся вниз из области выше 70 процентов, мы покупаем оп­ционы пут на индексы. И наоборот, когда индекс развернулся вверх из зоны ниже 30 процентов, мы покупаем колл опционы, торгуемые на рыночные индексы. Это так хорошо срабатывает, что мы назвали стратегию «Честной Сделкой».
Мы думали, что приобрели нечто уни­кальное, например, секретное оружие или рыночный джокер. Это все равно, что ловить рыбу в бочке. Это настолько хорошо срабатывает, что, охарактеризовав такую торговлю «Честной Сделкой», мы поставили своих клиентов при следующей сделке в опционы пут на разворо­те из области выше 70 процентов.
Рисунок 7.4 Индекс Максимумов-Минимумов NYSE
Произошел поворот, и мы все во­шли в рынок. Ну, вы знаете, что случается, кода начинаешь думать, что этот бизнес легкий и что ты нашел Чашу Грааля. Вы правы, мы замани­вали в торговлю, словно волшебной дудочкой, так как ставили на пада­ющие цены на рынке, а рынок решил взлететь подобно тоскующему по небу голубю. Некоторые из наших клиентов являются крупнейши­ми в мире торговыми компаниями. Если они делают объемы — то они делают первоклассные объемы.
Наш капитал таял в этой торговле, как мороженое на Coney Island в июле. После того, как мы все пошли на­пролом в рынок, вооружившись «Честной Сделкой», трейдеры из
Morgan Stanley
переименовали ее в «Нечестную Сделку». Мы до сих пор не можем понять источник возникшей проблемы. Более поздние сдел­ки прошли, как обычно, хорошо.
Те из вас, кто торгует опционами на индексы, должно быть, захотят, чтобы этот индекс участвовал в вашем процессе принятия решений в торговле. Торговцам с индексами так­же следует внимательно отслеживать и Процент Десяти. Во всяком случае, этот индекс даст вам хорошую возможность понять кратко­срочную картину рынка.
Процент Десяти и Максимумов-Минимумов обычно идут в одной упряжке, но не всегда. Иногда один отстает от другого. Эта пара — на­ши главные краткосрочные индикаторы.
Индекс Максимумов-Минимумов ОТС
Из-за увеличивающегося количества акций, торгуемых в ОТС, я ре­шил включить в эту книгу описание Индекса Максимумов-Минимумов ОТС (см. рисунок 7.5). Он оценивается тем же самым способом, что и Индекс Максимумов-Минимумов Нью-Йоркской Фондовой Биржи, описанный ранее. Вы можете сами вести этот график с помощью цифр, взятых из финансовых публикаций, таких как
Investor’s Daily
или
The Wall Street Journal
Процент акций, торгуемых выше своей собственной 30-недельной Скользящей Средней
Процент 30 (Тридцати) является долгосрочным индексом, за кото­рым мы строго следим, проводя анализ на недельной основе. Он обра­зуется путем вычисления процента акций Нью-Йоркской Фондовой Биржи, торгуемых выше своей собственной 30-недельной скользящей средней (см. рисунок 7.6). Этот долгосрочный индекс не дает много сигналов; поэтому мы применяем его в сочетании с Процентом Деся­ти и Индексом Максимумов-Минимумов. Мы также следим и за Про­центом Тридцати ценных бумаг Американской Фондовой Биржи и рынка ОТС.
Рисунок 7.5 Индекс Максимумов-Минимумов ОТС
Рисунок 7.6 Процент акций NYSE, торгуемых выше 30-недельной скользящей средней
Индекс Дневного Диапазона
Рисунок 7.7 Дневной Диапазон
Это простой индекс, который мы установили для графика «крести­ки-нолики» (см. рисунок 7.7). Вычисление производится при исполь­зовании
Bridge Data System,
и мы перемещаем полученную цифру на гра­фик «крестики-нолики». Концепция проста. Дневной Диапазон про­сто показывает, где акция закрывается относительно ее Диапазона Ко­тировок в каждый из дней.
Давайте рассмотрим его на примере от­дельной акции. Если акция XYZ сегодня имеет максимум $22, а мини­мум $20 и закрылась на $21, тогда мы говорим, что акция закрылась на Дневном Диапазоне в 50 процентов, так как $21 является серединой между максимумом и минимумом. Если акция последовательно закры­вается в более высоком квадранте своей котировки, то она является бычьей.
И наоборот, если акция закрывается в квадранте ниже своей котировки, она — медвежья. Если акция каждый день закрывается на 50 процентах, то она является нейтральной. Индекс Дневного Диапа­зона вычисляет эту цифру для всех зарегистрированных акций и гене­рирует средний диапазон.
Это дает нам представление о том, закрыва­ется ли общий рынок выше или ниже относительно своего совокуп­ным образом определенного Диапазона Котировки. Мы наблюдаем за сигналами к покупке и продаже, возникающих на графике «крестики-нолики», чтобы проследить, не собирается ли Диапазон Котировок изменить свое направление.
Вычисление Дневного Диапазона, которое основывается на изуче­нии максимальной и минимальной цен акции, заключается в следую­щем:
(Закрытие-Минимум)
х 100 = Дневной Диапазон
(Максимум-Минимум)х
Мы каждый день ведем записи по этому индикатору и используем 26-дневную скользящую среднюю для его сглаживания. Сильные сиг­налы к покупке даются, когда индикатор падает ниже 46-процентной зоны. Это означает, что больше акций торговались ниже середины своего диапазона (50 процентов).
Когда 26-дневная скользящая сред­няя оказывается ниже отметки 46 процентов, то это в основном озна­чает низкий риск покупки на рынке. Ранее возникшие сигналы к по­купке были в июне 1982 года, феврале 1984 года и октябре 1987 года. С 1987 года у нас еще не было никаких сигналов к покупке, генерируе­мых этим индексом. Как видно, сигналов очень мало, но, когда они со­здаются, необходимо действовать самым активным образом.
Сильные сигналы к продаже создаются, когда индикатор поднима­ется выше 54-процентной зоны. 26-дневная скользящая средняя, рас­полагаемая выше процентного показателя, показывает, что накатыва­ется огромная волна давления на сторону покупателей. Риск рынка в этой точке значительно возрос. Сигналы к продаже, которые мы на­блюдали в прошлом, пришлись на ноябрь 1982, май 1983, февраль 1985, декабрь 1985, март 1986, февраль 1987, январь 1992 и август 1992.
Индекс Бычьего Настроения
Этот индекс очень давно создал Майк Бурке из
Chartcraft Investors Intelligence
(см. рисунок 7.8). Он получает сотни бюллетеней новостей каждую неделю. Он читает их все и классифицирует по бычьему, медвежьему или коррекционному признакам. Его теория заключается в том, что, если все находятся на одном борту корабля, то лучше всего переместиться на другой его борт. Большинство менеджеров, ответственных за управление капиталом в инвестиционной индустрии, ни­когда не превосходят средние показатели оживленного рынка — они по существу сами стали противоположно функционирующими инди­каторами.
Рисунок 7.8 Индекс Бычьего Настроения
Когда большинство инвестиционных консультантов стано­вятся на сторону быков, рынок имеет высокую вероятность пойти в обратном направлении. То же самое верно и для обратного: если пре­обладают медвежьи консультанты, то следует ожидать роста рынка. Когда большинство надеется на коррекцию, текущий тренд, возмож­но, продолжится.
Chartcraft Investors Intelligence
предоставляют эти циф­ры широкой публике каждую неделю, наряду со многими другими ин­дикаторами, которые мы рассматриваем в книге.
Я настоятельно ре­комендую вам взять несколько отчетов этой компании, являющейся самым большим и самым лучшим в мире поставщиком информации, имеющей отношение к графикам «крестики-нолики». Так что здесь вы найдете все самое необходимое, чтобы изучить алгоритм использова­ния графиков «крестики-нолики».
Рисунок 7.9 Индекс Медвежьего Настроения (перевернутый)
Индекс Медвежьего Настроения
Этот индекс является точной противоположностью Индекса Бычь­его Настроения. Он просто измеряет процент инвестиционных кон­сультаций, являющихся медвежьими (см. рисунок 7.9). Когда большин­ство придерживается медвежьих настроений, ожидайте разворот рынка.
Кривая Роста-Спада
Этот индекс не является ценовым измерением трендовости рынка. Он основан на количестве поднимающихся и падающих ценных бумаг, а не на их цене. Каждый день рассчитывается разница между поднима­ющимися и падающими ценными бумагами. Если растущих бумаг боль­ше, чем падающих, то разница прибавляется к итоговому значению предыдущего дня. Если больше падающих ценных бумаг, чем поднимающихся, то разница вычитается из общего значения предыдущего дня.
Направление, взятое Кривой Роста-Спада, всегда сравнивается с индексом рынка в целом, таким, как Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний. Как и в случае с Индексом Максимумов-Минимумов и Процентом Десяти, всегда желательно, чтобы оба двига­лись в одном направлении.
Отклонение обычно предполагает измене­ние направления ветра. Когда оба индикатора падают, рынок считает­ся медвежьим; и наоборот, когда оба поднимаются, рынок признается бычьим. Этот индекс не имеет такого значения, какое мы придаем Ин­дексу Бычьего Процента.
Индикатор Роста-Спада существует на Нью-Йоркской Фондовой Бирже, а также и на Американской Фондовой Бирже. Графики интер­претируются таким же образом, как и предыдущие индексы.
Майк Бурке может легко произвести оценку краткосрочного на­правления рынка, сравнивая текущее значение этого индекса с его ве­личиной 10-ти дней. Этот способ хорошо подходит для краткосроч­ной торговли, открывая при этом дорогу в торговлю на опционных рынках.
Если показания индекса превышают значение, которое он имел 10 дней назад, то тенденция на рынке оценивается как позитив­ная, а когда индекс оказывается меньше своего значения 10-ти дней то­му назад, то можно с высокой долей уверенности полагать, что цены на рынке будут еще ниже.
Уровни, на которых принимаемые в расчет показатели индекса меняются местами, — самые оптимальные точки для каких-либо действий на рынке. Вы можете найти значения этого индикатора в любом авторитетном деловом издании, например, в та­ком, как Investors Business Daily. Кстати, в Investors Business Daily пуб­ликуется, возможно, самый лучший отчет о проведенных на рынке ис­следованиях из всех, что вы можете купить на Уолл-Стрит.
Они непло­хо работают и делают довольно точные расчеты, которые могут по­мочь вам принять правильное решение при выборе той или иной ак­ции.
Пакетный Дисконт
Пакетный Дисконт (рисунок 7.10) измеряет процент сделок по па­кетам акций: 5000 акций или более, которые торгуются со скидкой от предыдущей сделки. Обычно скидка от предыдущей сделки означает, что пакет акций был продан при достижении стороны рынка по бид.
Чем больше происходит продаж пакетами, тем выше будет продви­гаться этот индикатор. Помните, что институты, профессионально оперирующие на рынке, могут иметь подавляющее влияние на рыноч­ные колебания. В случае с графиком, изображенном на рисунке 7.10, чем больше проданных пакетов, тем ниже пойдет индекс, потому что мы перевернули график, чтобы иметь более легкую возможность ана­лиза в соответствии с подъемами и падениями на реальном рынке.
Рисунок 7.10 Пакетный дисконт (перевернутый)
Мы просто склонны думать, что, чем больше равнодействующих сил, тол­кающих вверх, тем меньше равнодействующих вниз. Чем выше идет индекс, тем больше возникает продаж. Мы ежедневно отслеживаем этот индикатор, а затем сглаживаем значения на графике с помощью 26-дневной скользящей средней по дневным данным. Затем мы нано­сим это число на график «крестики-нолики», чтобы извлечь сигналы к покупке и продаже, генерируемые индикатором.
Этот индикатор не был разработан таким образом, чтобы его легко можно было адапти­ровать к графику «крестики-нолики», но мы обнаружили, что почти каждый индикатор можно приспособить для формирования графика «крестики-нолики». Нам подобный подход помогает лучше все понять и привести в более удобный вид.
Это хороший среднесрочный инди­катор. Следующая таблица отображает сигналы к покупке и продаже, начиная с августа 1982 года и до настоящего времени. Как видите, мы всего-навсего передвигаемся от сигнала покупки к сигналу продажи. Этот индикатор скорее подходит для покупки, чем применим к прода­же.
Но когда вы получаете от него сигнал к продаже, то это означает, что на рынке существует риск и вам следует тщательно проверить ак­ции, которые вы имеете, чтобы избежать проблем в будущем.
Индекс доллара США (Индекс Дж. П. Моргана в сравнении с Индексом 15 валют)
Всегда полезно наблюдать за долларом. Мы, в основном, отслежи­ваем сильные рыночные подъемы, которые длятся долго, вместе с по­ведением доллара. Индекс Моргана представляет собой долгосрочную картину поведения доллара (см. рисунок 7.11). Мы каждый день на­блюдаем за фьючерсами на доллар, которые часто движутся подобно спортивным автомобилям, если сравнивать их поведение с этим ин­дексом.
С целью инвестирования в фондовый рынок мы обнаружили, что Индекс Моргана — наилучший вариант. Сигналы в этом индексе не­многочисленны и редко встречаются, но, как правило, долго длятся. Я проводил исследование на исторических данных, сравнивая послед­нее проявление динамики поведения этого индекса и Индекса Бычье­го Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи, и обнаружил, что их сигналы обычно случаются в пределах пары месяцев.
Иногда лидиру­ет доллар, а иногда — Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фон­довой Биржи. Этот индекс сравнивался с поведением 15 валют до ян­варя 1994 года. Изменение показало, насколько всеобъемлющим рын­ком мы становимся. Мое предположение заключается в том, что за па­ру лет количество инструментов и рынков увеличится.
Рисунок 7.11 Индекс доллара США (Индекс Моргана в сравнении с 15 Валютами)