Существует шесть степеней риска для индекса, которые в чем-то похожи на различные сигналы светофора. А.В. Коэн полагал, что, если индекс поднимается в колонку «X» и выше 50-процентного уровня, тогда рынок — бычий. И наоборот, если индекс падает в колонку «О» и опускается ниже 50-процентного уровня, тогда рынок медвежий. Граф Блюменталь определил наличие у Индекса Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи 6 степеней риска:
Бычье Подтверждение
Бычья Настороженность
Бычья Коррекция
Медвежье Подтверждение
Медвежья Настороженность
Медвежья Коррекция
Последующие разделы подробно раскрывают суть каждого из них.
Бычье Подтверждение Рынка
Это самый сильный среди рынков, и с ним следует настойчиво играть на верхней стороне. У вас находится футбольный мяч, поэтому вы должны играть активно и стараться забить как можно больше голов в ворота соперника. Такой тип рынка возникает, когда Бычий Процент создает сигнал к покупке, превышая предыдущую колонку «X», как это показано на рисунке 6.4. Здесь можно следовать за одиночными сигналами к покупке, возникающими на трендовых графиках обычных акций и по индексу S&P.
Также важно оценивать относительную позицию индекса на поле. Бычье Подтверждение на 70-процентном уровне сильно отличается от Бычьего Подтверждения на 30-процентном уровне. Бычье Подтверждение на 70 процентах ставит индекс в зону перекупленности, на которой вы должны применять стратегии по хеджированию при принятии каких бы то ни было решений, связанных с покупкой акции. Бычье Подтверждение на 30 процентах имеет положение индекса в зоне перепроданности. При такой позиции на поле вам сразу же захотелось бы купить акцию.
Бычья Настороженность Рынка
Рисунок 6.4 Статус Бычьего Подтверждения
Этот рынок возникает, когда Бычий Процент разворачивается вверх в колонку «X» от уровня ниже 30 процентов. Индексу не приходится превышать 30-процентный уровень, он просто разворачивается вверх (см. рисунок 6.5). На 30 процентах или на более низком уровне многие акции образуют свои минимумы.
Действительный разворот в верхнюю сторону предполагает образование большинства минимумов и возникающую по этой причине вероятность роста. Здесь должен быть установлен, но с большой осторожностью, долгосрочный бычий торговый настрой.
Рисунок 6.5 Статус Бычьей Настороженности
Торговые прибыли от 10 до 15 процентов следует здесь обязательно брать, так как многие акции имеют тенденцию повторно тестировать свои минимумы, прежде чем установят продолжительный бычий тренд. Следует избегать акций, подающих сигналы к продаже. То же самое происходит и на вершинах: акции имеют тенденцию повторно испытывать свои максимумы, прежде чем установят продолжительный медвежий тренд. Изменение этого уровня риска равнозначно изменению красного света светофора на зеленый. Если бы я мог установить другой сигнал светофора, чтобы помочь вам лучше понять этот уровень риска, то этим сигналом оказался бы мигающий зеленый — в основном, противоположный мигающему красному. Он не настолько бычий, как устойчиво горящий зеленый, но близок к этому.
Бычья Коррекция Рынка
Бычий рынок становится немного протяженнее на этих уровнях, и рынок в данный момент времени сглаживает свои эксцессы. Бычий тренд, похоже, возобновляется, показывая прерывистый характер. Это характеризуется 6-процентным разворотом вниз и переходом от статуса Бычьего
Подтверждения, находящегося ниже 70-процентного уровня, либо 6-процентным разворотом от уровня выше 70 процентов, который не опускается ниже критического уровня в 70 процентов. Это говорит нам о том, что рыночные лидеры, скорее всего, упадут в цене из-за взятия прибыли. В этой точке могут реализовываться защитные опционные стратегии.
Продажа опционов колл или покупка опционов пут в качестве страхования от потенциального спада в средних показателях рынка здесь может стать весьма выгодной стратегией. Трейдерам следует подготовиться покупать акцию на следующем 6-процентном (3-клеточном) развороте вверх в Индексе Бычьего Процента.
Рисунок 6.6 Статус Бычьей Коррекции
Бычий рынок все еще сохраняется — он просто переводит дыхание. Светофор переключается с зеленого на желтый в Бычьей Коррекции. Последующий разворот обратно в колонку «X» возвращает уровень риска к Бычьему Подтверждению, как это представлено на рисунке 6.6 в виде колонки, состоящей из вопросительных знаков (?).
Медвежье Подтверждение Рынка
Этот рынок характеризуется проникновением Индекса Бычьего Процента в предыдущее основание, как показано на рисунке 6.7. Мы никогда не предвидим появление этого рынка. Трейдеры могут установить короткие позиции на S&P или по обычным акциям. Все остальные длинные позиции по акции каким-то образом должны быть хеджированы. Позиция на поле должна обязательно учитываться на этом уровне. Медвежье Подтверждение на 30-процентном уровне не так опасно, как Медвежье Подтверждение на 70-процентном уровне. Всегда имейте в виду общую ситуацию на поле. На этом уровне риска светофор — красный.
Медвежья Настороженность Рынка
Рисунок 6.7 Статус Медвежьего Подтверждения
Рисунок 6.8 Статус Медвежьей Настороженности
Когда Бычий Процент падает ниже 70 процентов без проникновения в предыдущее основание, возникает Медвежья Настороженность, предполагающая, что рынок находится в коррекционной фазе (см. рисунок 6.8). Эти коррекции обычно опускают Бычий Процент до 50-процентного уровня, к самому минимуму. Шестипроцентный разворот обратно вверх, с заходом в колонки «X», вернет рынок обратно в статус Бычьего Подтверждения.
При Медвежьей Настороженности рынка должны быть приняты защитные меры с помощью опционного рынка, целью чего является хеджирование. Короткие позиции могут быть установлены как на S&P, так и по обычным акциям. Здесь следует придерживаться подхода трейдера. Следует ликвидировать короткие позиции на последующем 6-процентном развороте вверх в этом индексе.
Инвесторы должны быть проворными, потому что рынок в конце концов вернется обратно к статусу Бычьего Подтверждения либо впадет в состояние Медвежьего Подтверждения. Если рынок впадет в статус Медвежьего Подтверждения, следует ввести короткие позиции, которые должны оказаться чрезвычайно прибыльными. Если Бычий Процент вернется обратно в состояние Бычьего Подтверждения, короткие позиции следует ликвидировать. На этом уровне риска светофор переключается с зеленого на красный.
Медвежья Коррекция Рынка
Этот уровень риска указывает на паузу в медвежьем рынке, при которой акции в некоторой степени корректируют свои предыдущие падения. Эта фаза характеризуется 6-процентным разворотом в колонку «X» от места, которое находится над 30-процентным уровнем от Медвежьего Подтверждения. Давайте немного подумаем об обстановке на поле.
Если бы Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи был 32 процента, а потом развернулся бы вверх, то в этом случае уровень риска изменился бы как результат перехода к Медвежьей Коррекции. Если же индекс составил бы 30 процентов и развернулся вверх, то уровень риска изменился бы на Бычью Настороженность. Обратите внимание на значимость 30-процентного уровня.
Помните, что развороты от 30 процентов и ниже изменяют уровень риска на Бычью Настороженность. То же самое происходит и наверху. Разворот на 68 процентах при статусе Бычьего Подтверждения изменил бы уровень риска в результате перехода к состоянию Бычьей Коррекции. Разворот от Бычьего Подтверждения на 70 процентах изменил бы статус на Медвежью Настороженность.
Уровень риска Медвежьей Коррекции подобен изменению красного света на мигающий красный. Можно начать переезжать через перекресток, но лучше все же остановиться и посмотреть по сторонам, нет ли машин, чтобы полностью убедиться, что путь свободен. Хорошие точки стоп-лосс должны быть установлены в любых длинных позициях по акциям. Состояние Медвежьего Подтверждения, вероятней всего, вскоре вернется.
Рисунок 6.9 Статус Медвежьей Коррекции
Разворот обратно вниз в колонку «О» возвращает уровень риска к Медвежьему Подтверждению. На рисунке 6.9 это отмечено вопросительными знаками (?).
