Нд. Лют 16th, 2025

Яким буде курс долара у 2025 році та що на нього впливатиме: прогноз експерта

Яким буде курс долара у 2025 році та що на нього впливатиме: прогноз експерта
Купюри доларів / Фото: freepik

Нацбанк України наразі здатний встановити будь-який курс гривні до долара. Проте за чинної монетарної політики регулятора цього року знову прогнозується девальвація на 10%. Про це в коментарі для “РБК-Україна” розповів колишній член Ради НБУ Віталій Шапран, пише forex.ua.

“Основна проблема в прогнозуванні курсу долара сьогодні – це невірна парадигма регулювання чи впливу на грошовий обіг в Україні, яку обрав НБУ. За підсумками минулого року нам розповідали про гнучкий курс та таргетування інфляції. Ми отримали зростання курсу долара приблизно на 11% і офіційну споживчу інфляцію 12%”, – зазначив він.

За словами Шапрана, водночас ситуація знову призвела до рекордного рівня золотовалютних резервів, які станом на 1 січня 2025 року склали 43,79 млрд доларів.

“Якщо “досягнення” НБУ повторяться у 2025 році, то зростання курсу долара до гривні та офіційна споживча інфляція будуть коливатись на рівні близько 10%”, – каже експерт.

Колишній член Ради НБУ підкреслив, що вплив девальвації на інфляцію в Україні ніколи не був стовідсотковим, проте в умовах війни залежність від імпорту значно зросла.

“Тому коли ми девальвуємо гривню, ми все одно запускаємо інфляційний маховик, бо ціни реагують на девальвацію. Далі НБУ вмикає “боротьбу з інфляцією” і підвищує облікову ставку, а потім збирає через депозитні сертифікати НБУ ліквідність банків (на 3 лютого 2025 – 482 млрд гривень)”, – зазначив він.

Він вважає, що використання депозитних сертифікатів НБУ призводить до потрійних витрат:

  1. скорочення прибутку Нацбанку;
  2. зростання видатків Мінфіну на обслуговування ОВДП, що формують державний борг;
  3. податкових недонадходжень через знижену економічну активність, спричинену несприятливими умовами кредитування.

“Потім наприкінці 2024 року в нас з’являється фіскальна влада і підвищує податки, щоб закрити фінансовий рік. Через підвищення податків, як і через девальвацію, зростають ціни”, – сказав він.

Шапран вважає, що така практика 2024 року має бути припинена. “Ми не маємо проводити девальвацію в угоду Мінфіну, щоб він більше заробив на акцизах та податках на імпорт. Бо девальвація призводить до інфляції, через яку НБУ піднімає ставки, що негативно впливає на доходи бюджету”, – розповів він.

Шапран зазначає, що за наявності міжнародних резервів у 43 мільярди доларів, з яких чисті становлять 29 мільярдів, Нацбанк може встановлювати курс на свій розсуд.

“Але його поточна парадигма впливу на грошовий обіг в Україні призводить до того, що ринок тримається в постійній напрузі. Через девальвацію населення та бізнес купують іноземну валюту “про запас”, бо НБУ ж не дає прогнозів курсу, чим тримає всіх в напрузі. В мирний час такі підходи на ринку працювали непогано. У воєнний час, вибачте, це не працює. Українцям і без “курсових таємниць НБУ” вистачає хвилювань. Наслідком режиму гнучкого курсу є те, що НБУ більше витрачає на інтервенції”, – вважає екс-член Ради НБУ.

На думку Шапрана, зміна монетарної політики та перегляд підходів до формування валютного курсу у 2025 році автоматично підвищать привабливість гривневих депозитів і ОВДП, навіть за збереження поточних ставок. “А от якщо змін не буде, то будемо у 2025 році спостерігати те, що і в 2024 році, з невеликими корегуваннями залежно від розвитку відносин України з США та ЄС”, – підсумував експерт.

Related Post