У разі реалізації “екстремального сценарію” фінансового розриву між США та Китаєм, спричиненого торговельною війною, американські інвестори можуть опинитися перед необхідністю продати близько $800 мільярдів китайських цінних паперів. Про це пише forex.ua з посиланням на агенцію Bloomberg.
Згідно з аналітичним звітом Goldman, приблизно 7% ринкової капіталізації американських депозитарних розписок (ADR) китайських компаній знаходиться в руках американських інституцій, які, ймовірно, не зможуть здійснювати торгівлю на гонконгській біржі.
Іншими словами, у разі виходу компаній на зразок Alibaba з американських бірж, інвестори втратять можливість придбавати їхні акції на фінансовому ринку Азії.
Після недавньої заяви міністра фінансів США Скотта Бессента про те, що “всі можливі варіанти перебувають на розгляді” у перемовинах з Китаєм, знову посилились занепокоєння щодо можливого примусового делістингу китайських компаній з американських бірж — питання, яке активно обговорювалося ще за попередньої каденції Дональда Трампа.
Експерти підкреслюють, що серйозна непередбачуваність у міжнародній торговельній системі призвела до коливань на глобальних фінансових ринках, а також викликала страхи щодо можливої світової рецесії та розриву економічних зв’язків між провідними державами у ключових стратегічних галузях.
Якщо відбудеться примусовий делістинг, американські депозитарні розписки (ADRs) можуть знецінитися на 9%, тоді як індекс MSCI China втратить орієнтовно 4% від своєї нинішньої вартості.
На даний момент американські інституції тримають американські депозитарні розписки (ADRs) китайських компаній на суму близько $250 мільярдів, що становить 26% від їх загальної капіталізації. Обсяг їхніх вкладень у гонконзькі акції сягає $522 мільярди, що відповідає 16% місцевого ринку, тоді як частка інвестицій у материкові китайські акції типу A становить лише близько 0,5%. Загалом йдеться про понад $800 мільярдів, вкладених у китайські фондові активи.
Goldman також оцінив, що за умови реалізації подібного сценарію американським інвесторам знадобився б лише один день для повного виходу з A shares, тоді як продаж гонконзьких акцій зайняв би приблизно 119 днів, а ліквідація позицій в ADRs — близько 97 днів.
У разі реалізації подібного крайнього сценарію, китайським інвесторам, ймовірно, також доведеться розпродати свої фінансові активи в США, загальна вартість яких може становити до $1,7 трильйона. З цієї суми приблизно $370 мільярдів припадає на акції, а близько $1,3 трильйона — на боргові цінні папери.
